产业政策具有重要的国家战略意义,如何有效引导经济资源流向政策支持产业,是产业政策发挥成效的关键。现有相关研究未深入考察经济资源在扶持行业之间及行业内部配置的规律,而且没有综合探讨不同资金配置的关联。文章考察了市场力量与政府扶持两种机制如何引导产业政策下的资金配置。研究发现,产业政策支持的企业获得了更多的债务融资和政府补助。其中,债务融资更多地流向了成长行业中规模较大的企业,政府补助使成长行业中的小规模企业和成熟行业中的大规模企业受益更多。研究结果表明,市场看重企业的增长机会,政府补助则会顾及当前成长性较弱而相对不受市场青睐的企业,对产业政策下的市场化资金配置起到了补充作用。文章的研究为如何协调市场机制和政府扶持两种力量提供了一定的借鉴。

国家自然科学基金项目(71625002,71472114,71272012,71772114,71372042); 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目“放松卖空管制与公司代理问题研究”(15JJD630007); 上海财经大学创新团队支持计划“转型经济中的会计与财务管理问题研究”;

产业政策; 资金配置; 债务融资; 政府补助;

10.16538/j.cnki.jfe.2018.04.001

F279.2

财经研究

Journal of Finance and Economics

2018年04期

ISSN:1001-9952

中文核心期刊

13924-19161448K
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