制度质量和国际金融机构如何影响PPP项目的成效——基于“一带一路”46国经验数据的研究

我们基于"一带一路"沿线46个发展中国家2002-2013年2485个政府和社会资本合作(PPP)基础设施项目的数据,探究被投资国的制度质量和国际金融机构的参与度如何影响PPP项目的成效。实证研究发现:(1)过往PPP项目经验影响未来PPP项目成功的概率,有过成功PPP项目经验的国家未来开展PPP项目时成功的概率会提升,失败的经验则有相反结果;(2)私人部门在PPP项目中承担的风险越多,PPP项目越容易失败,制度质量可以通过影响私人部门风险分担程度选择进而影响PPP的成效;(3)制度质量对私人部门在PPP项目中的风险分担程度有混合影响,法治水平、政府效率、政府控制腐败和促进私人部门发展的能力越高,私人部门越倾向于选择更多的风险承担,但在越符合西方民主标准的国家,私人部门越倾向于选择较低的风险承担;(4)在国际多边金融机构参与提供融资的PPP项目中,私人投资者会选择更高的风险分担程度。

马克思主义理论研究和建设工程重大项目(2015MZD033); 中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)项目(15XNF001)资助;

制度质量; 国际金融机构; 政府和社会资本合作(PPP); 一带一路;

F125;F283

金融研究

Journal of Financial Research

2017年04期

ISSN:1002-7246

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