经济波动、银行风险承担与中国金融周期

本文基于理论和经验分析,考察在经济波动冲击下以银行风险承担为核心的金融周期形成机理,并以银行风险承担来测度中国金融周期。文章梳理了经济波动影响风险资产市场的波动率水平,进而影响银行资产负债表能力并最终影响银行风险承担的传导渠道,提出以市场型资产变动率作为银行风险承担的衡量指标,并证实该指标具有前瞻性。通过考察经济扩张与收缩对银行风险承担的差异性影响,验证明斯基的"金融不稳定假设",并证实中国金融周期具有中期频率,周期长度约为11年。监管当局应关注低波动率带来银行过度风险承担、加剧系统性风险积聚的顺周期现象,加强宏观审慎政策与货币政策的协调配合。

国家自然科学基金青年项目(71503290、71703182); 中央财经大学“青蓝科研团队”(QL18004)的资助;

经济波动; 资产负债表能力; 银行风险承担; 金融周期;

F832

世界经济

The Journal of World Economy

2019年02期

ISSN:1002-9621

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