(排版定稿)网络首发时间:2019-06-10 09:42:10

交易所一线监管能甄别资本市场风险吗?—基于年报问询函的证据

强化交易所一线监管作用,是近年来中国资本市场监管补短板的重要举措。文章基于年报问询函的证据,深入探究了交易所对中国上市公司盈余管理行为能否具有“吹哨者”的风险甄别能力。研究结果显示:首先,企业应计盈余管理程度越高,问询函接收概率越高,并且在收到年报问询函的企业样本中,问询函精确性和准确性也越高,反映了问询函具有精准识别的功能;其次,截面分组发现,问询函对非国有企业、深交所上市公司,以及媒体关注度高、法制环境较好的企业,盈余管理的识别效果更加明显;最后,扩展性检验发现,问询函对于相对隐蔽的真实盈余管理同样具有甄别效果,并且问询函能够通过影响企业未来会计绩效促使企业真实价值的回归。文章为中国现阶段监管方式创新性转型的实施效果提供了经验证据。

国家社会科学基金项目“金融市场开放环境下的金融风险生成逻辑、风险测度和防范机制研究”(18BJY232);

年报问询函; 盈余管理; 信息不对称; 风险识别; 资本市场;

10.16538/j.cnki.jfe.2019.07.004

F832.51;F275

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财经研究

Journal of Finance and Economics

2019年07期

ISSN:1001-9952

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