异质机构、企业性质与自主创新

本文通过放松经理人市场的完全竞争性假定,拓展了经典职业生涯模型,藉此研究了中国制度背景下的机构持股、企业性质与企业创新的关系,并基于2004—2009年923家上市公司的数据,从R&D投入和专利申请两个维度对本文拓展模型的命题进行了实证检验。结果表明:(1)异质机构对企业创新有不同的影响,证券投资基金对企业创新有显著的负效应,这种负效应在国有企业中表现得更为明显;(2)民营企业中机构投资者持股促进了企业的创新活动,国有企业中机构投资者持股与企业创新呈显著的负相关关系;(3)机构投资者整体持股对全样本企业的专利申请有不显著的正效应,而对R&D投入则有显著的负效应。

教育部人文社科规划项目(09yja790162); 西安交通大学“985工程二期”资助项目(批准号07200701); 西安交通大学重点学科建设项目资助阶段性成果;

机构投资者; 研发投入; 专利申请; 自主创新;

F273.1;F276.1;F224

经济研究

Economic Research Journal

2012年03期

ISSN:0577-9154

中文核心期刊

1200353-6412187K
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