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败也业绩,成也业绩?——国企高管变更的实证研究

刘青松肖星

清华大学经济管理学院

摘要:本文利用20002012年A股上市非金融国企的数据,将高管变更后去向细分为晋升、平调和降职,以高管不变为基准,研究了公司业绩及承担社会责任的程度对高管变更的影响。研究发现,总体而言高管降职与公司业绩负相关,晋升与业绩不相关,但与承担的社会责任正相关,即"败因业绩,而成非因业绩"。进一步研究表明,国企高管变更考核中存在一个业绩门槛,在业绩低于门槛值时,业绩越差降职可能性越大,承担社会责任不能降低降职的可能性;在业绩高于门槛值时,业绩更好并不能增加晋升的可能性,此时承担社会责任才成为影响晋升的重要因素。此外,高管平调与公司业绩显著负相关,但平调—业绩相关性要弱于降职—业绩相关性,这表明平调实际是对业绩较差高管的缓和惩罚。
  • DOI:

    10.19744/j.cnki.11-1235/f.2015.03.014

  • 专辑:

    经济与管理科学

  • 专题:

    企业经济; 金融; 证券; 投资

  • 分类号:

    F276.1;F832.51

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