（录用定稿）网络首发时间：2020-07-06 08:45:04
摘要：本文检验了基于意外信息与无形信息的机构信息优势理论，利用沪深A股上市公司2014-2018年的季度数据，实证研究发现：对于含有意外信息的股票，机构持股水平低并表现出减持行为，倾向于低不确定性的避险投资；股票无形信息含量多，机构持股水平高并表现出增持行为，倾向于高成长性的价值投资。另一方面，意外信息和无形信息含量越多，股票收益和超额收益越高，机构主要通过高持有和增持无形信息含量高的股票而获取超额收益，但倾向于低持有和减持含有意外信息的股票。通过对成长性、治理机制、股价特征以及过去超额收益的分组检验，机构投资和信息的敏感性特征变化揭示了机构的关注领域。研究结论有利于明晰机构投资行为并为监管机构提供借鉴。
- 专辑：
理工A(数学物理力学天地生); 经济与管理
- 专题：
数学; 宏观经济管理与可持续发展; 金融; 证券; 投资
- 分类号：
F832.51;F224
中国知网独家网络首发，未经许可，禁止转载、摘编。
引文网络
相关推荐
- 相似文献
- 读者推荐
- 相关基金文献
- 关联作者
- 相关视频
